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狗狗币挖矿软件手机版-数字货币为国际货币

  本的一项制度安排货币是降低交易成,制度一样和其他,也具有路径依赖货币体系的变迁□□★。易媒介◇•▽、计价单位和价值储藏货币体系主要有三项职能=•:交,中最基础的职能而交易媒介是其。济体系中在国际经,围绕两个问题展开:第一关于货币的核心制度安排,的本位货币并维持其适度增长确定充当国际计价、结算中介;二第,的国际收支协调机制形成围绕本位货币。个核心问题围绕这两,美元本位的布雷顿森林体系和美元非黄金化时代的牙买加体系国际货币体系经历了金本位制、金汇兑本位制、固定汇率下,下对这两个问题的重新回答每一次调整都是在新的情境。前目-△,前国际货币体系的挑战?未来国际货币体系将向什么方向演变国际货币体系的现状是什么样的?为什么数字稳定币成为了当★◇?

  体系瓦解后布雷顿森林,受了两次主要挑战:日元的国际化趋势与欧元的出现美元的国际货币主导地位随着全球经贸格局的变化遭。化是在美国推动下如果说日元的国际,贸关系的政策措施用来平衡两国经□▲◇,个更加平衡的国际货币体系充满期待那么欧元区的创设曾让各国对出现一。而然,的是遗憾▽▷△,超过了美国占国际贸易的比例(11%)即使欧元区占国际贸易的比例(14%),的事实却并未发生改变美元作为唯一全球货币。

狗狗币挖矿软件手机版-数字货币为国际货币体系发展提供新方向

  媒介功能来看从货币的交易,等构成了世界的主要结算货币体系美元…▼、欧元、英镑◇•、日元、人民币。(SWIFT)的最新数据根据环球银行金融电讯协会▪◆,0年3月202•◇●,中占比44.10%美元在国际结算体系,0◁▷◆.84%欧元则为3,1◆▷□.85%人民币为▲★,货币中的第五位稳居于全球结算□▷★。是但,际贸易中的结算占比如果考察货币在国◁▼•,5○▲.83%美元占8,.54%欧元为6,人民币其次是,.40%占比2▲○■。备功能来看从货币的储□=,币构成了世界主要储备货币体系美元•◆、欧元◇-、日元、英镑、人民。的最新数据根据IMF,9年第四季度截至201,备中占比高达60.89%美元资产在各国的外汇储◆▽,20.54%欧元资产占比,款权)中的构成比例居世界第三位虽然人民币当前在SDR(特别提,产中仅占比1◇▷.96%但在各国汇报的储备资,、英镑之后位于日元。汇交易量来看从货币的外,法郎、人民币是全球外汇市场的主要交易货币美元、欧元△-•、日元◆★、英镑、澳元、加元、瑞士。BIS)的最新数据根据国际清算银行(,易占比88%美元外汇交,比32%欧元占,为17%日元占比,13%英镑为,比为4%人民币占…◆•,对稳定的格局同样保持了相。

  维度上在时间,产储备与外汇交易)都保持了高度的稳定性国际货币体系的三个方面(国际结算、资。在全球的份额不断降低虽然美国经济和贸易,位却显得不可动摇但美元的主导地。和“超主权货币▼•△”两重性美元具有“主权货币”,见的将来在可预◆○◇,权货币可以做到这一点没有任何一种其他主。

  金融危机后2008年,货币供给机制的缺陷——美国只提供紧急流动性给其亲密盟友美元为主导的国际货币体系显示出了其内在的不稳定性和国际,系进行了一定的变革尽管国际金融治理体,安排也方兴未艾区域性的金融,改革方案显然没能取得大的进展但基于国家信用的国际货币体系-▼。

  边缘地带发生变革往往在-••。局面没有发生改变的情况下在美国作为唯一超级大国的,元的替代很难发生国别型的货币对美,体系提供了发展新方向但数字货币为国际货币。签名△○、加密而提出了加密货币至今已经有将近40年的时间尽管从1982年David Chaum基于邮件可以-□●,—比特币也已经出现了10余年获得广泛注意的典型数字货币—,货币体系而言但对于国际,议才真正提供了一个新的可能的制度选项2019年流行的全球数字稳定币的倡▼◁。

  基础而言就经济-…,主要有三点——经济规模•◆、开放程度与稳定性决定一国主权货币能否成为全球性货币的因素。时机欠缺了一定的开放日元在国际化的关键,于其政治框架欧元则是受困,供危机时的安全资产无法及时有效地提○▷。而然■•★,特里芬通过对历史的研究告诉我们指出了布雷顿森林体系两难困境的●▽▼,元满足了以上三点要素即使是新兴霸权货币美,依旧花费了几十年的时间取代失效的霸权货币英镑。制度惯性一至于斯国际货币体系的■…▼。

  的是有趣,因素在数字经济的时代正日益弱化阻碍新的主权货币成为全球货币的,三个方面:第一这主要表现在,政府等全球贸易和金融的大型参与者对国际结算的需求不再集中于公司□◁★、。史上历,务进出口商人的阿姆斯特丹▷○◁、汉堡等地不依赖于实物货币的国际结算出现在服,资服务促进了英镑的国际化伦敦则因为其优异的贸易融。型参与者而言而对于这些大,△■○、新的风险头寸和处理旧主导货币储备面临的损失切换国际主导货币的成本巨大——新的定价标准☆-•。此因◆◁,系特别容易维持现状过去的国际货币体。和数字化的今天而在高度全球化,结算的行为大大增加个人消费者参与国际。人数在过去的15年中翻了一番全球互联网用户和跨国旅行者的▪•,费者都直接参与了国际结算跨境电商更是让每一个消,缓慢和成本高昂(如货币转换费等)也因此体会到了传统国际结算体系的。的粘性远远比不上大型参与者个人消费者对某一主导货币▪▪…,狗狗币挖矿软件手机版反相,成本更为敏感他们对交易的★▼,技术带来的成本降低的吸引也因此更容易受到数字支付…-•,付手段转换支◆=。经验来看而从国内,的支付体系(如第三方支付在中国的快速增长以个人消费者为基础完全足以衍生出一套新,肯尼亚的扩张等)M-Pesa在★○。此因,潜在的国际支付货币的竞争局面个人跨境支付的活跃开启了一个。

  二第,经超越主权国家大型科技公司已,的服务网络形成了自己。体量来计算如果按照▼•☆,济体中有64个是公司世界排名前100的经,国家而非,经济行为组织的变化这其实也反映了人类▷▷。价值稳定的数字稳定币这样的变化让承诺保持,币的网络优势的可能存在越过既有主导货,元并没有这样的机会而当年的日元或欧■☆★。元为例以欧▪•,区将近20年的欧元区内部即使在已经形成单一货币,向本国消费者出售产品有整整四成的网站只▽◁,时同,其他欧盟国家电商购买商品也只有三分之一的消费者从…●。定币Libra的前景但如果我们考虑数字稳▲-,App的16亿全球用户哪怕只基于Whats,算网络也会瞬间形成一个庞大的国际结。的数字稳定币对于其他类型,行的数字稳定币即使是政府发,会也没有消失这样的网络机▽=,景的数字稳定币拥有这一庞大网络某种形式的公私合营也能让政府背●▪▼。

  三第,发达国家都更有动力接纳一次支付体系的变革生产大宗商品的广大发展中国家和非货币霸权▪=。和第二次世界大战期间相比于第一次世界大战,金本位制的缺陷各国没有意识到,维持金本位制的努力而大都配合英国政府,际货币体系的缺陷都充分了解当前各国对以美元为主导的国,币体系更均衡多元也都期待国际货。国家而言对发展中■◇,•★▲、成熟的支付体系其国内缺少方便△◇,国家带来的收益更大数字支付给发展中;际汇款方面在接受国,年的调查指出世行2017◇•●,际汇款平均成本高达6.84%全球每年6000亿美元的国,国际支付体系改进基于数字技术的,展中国家的欢迎无疑也会受到发;后最,也是不具有成熟金融市场的发展中国家当前受美元全球流动性缩胀影响更深的◇☆-,性安排也受其欢迎更稳定的全球流动▼▼☆。

  潜在国际货币成败的因素总结数字化时代影响某一,用已经大大减弱制度惯性的作-◇,是重要因素但稳定依旧☆•◇,的数字货币难以成为国际货币也因此比特币等缺乏价值锚,了对现有货币体系的挑战但数字稳定币则真正构成。

  然当◁◁●,监管、隐私保护等负面因素的影响数字稳定币的崛起还受到各国金融☆●□,际货币体系演化的图谱为了更好地理解未来国◆○,这三种典型情况进行更全面的分析笔者依次选取保守、中间、激进。

  国际货币体系维持现状最保守的情况无疑是,的效率大大提高但跨国支付系统。币体系的挑战发生在边缘数字稳定币对现行国际货,是各主权范围内的法律框架但其运行的法律基础依旧。的数字稳定币而言对私人部门发起★△,作风险、保护隐私等法律法规要求的成本可能非常高证明数字稳定币符合防盗窃、反欺诈、反洗钱▼▲▷、抗操,数项目无法落地以至于绝大多○▪。是但,改善现有支付系统的技术空间和必要性私人部门的努力会让各国央行意识到,应的技术投入进而提升相□◁○,付技术的扩散加速数字支◇…。的先锋——欧盟为例以在保护隐私方面,区推出了TIPS系统2018年11月欧元,费者提供全年全天候的实时转账服务允许支付服务提供者向欧洲各地的消-▲。

  行推出法定数字货币中间情况则是各国央•○,字货币间的网络并借助央行数▷◁-,●★”(合成霸权货币的提出者系英国央行现任行长Mark Carney)形成数字版特别提款权(Digital SDR)或者说“合成霸权货币▪▼。际货币金融体系时在设计二战后的国…•▷,于布雷顿森林体系的方案凯恩斯就曾经提出过不同,Bancor作为国际货币之锚用主要国家联合信用的产物——。并未得到采纳虽然这一提议○◁☆,基于霸权货币的国际金融体系时但每当经济学家思考如何修补▷☆,为一个自然的思考方向全球合成货币总会成。作为成员国在IMF内部的一套记账方式IMF后来采纳了特别提款权(SDR)☆=,范围都相当有限但规模和使用。金融危机后2008年●●,对SDR的扩大使用提出了期待时任中国人民银行行长周小川曾,余年来但10,系几无变化国际货币体•★。在现,行数字货币(CBDC)的开发全球诸多央行都致力于进行央,践走在了大国前列中国人民银行的实,行落地实验已经开始进▲○。前此•▽☆,so”和-◇△“e-krona★◆=”进行相应的实验乌拉圭央行和瑞典央行也都分别以○▷▽“e-pe□■,央行数字货币变成了积极考虑英国央行从明确表态暂不考虑,账(DLT)在金融基础设施领域中的潜在应用欧洲央行则已经联合日本央行共同研究分布式记,标准的区块链金融基础设施研发的示范成为大经济体联手进行基于共同技术☆★,——他们正在研发将来共同使用的法定数字货币类似的国际合作在加勒比海地区国家则更为显著▽★。

  runnermeier等人提出的数字货币区(DCAs)最激进的情况则是著名宏观金融学家Markus K B■●,克描述的货币竞争格局这种情况更贴近哈耶,以是官方也可以是私人部门即数字货币的发行主体既可,货币相互竞争不同的数字◇•◁。的理论不同但与哈耶克,于一个集成的多元化商业平台上因为单一数字货币区往往产生,的影响会超过宏观经济因素(如通货膨胀)平台的网络效应对消费者采用何种数字货币,存的网络提供的信息服务之间的竞争此时的数字货币竞争更多是其所依◆•…。时同-☆◇,供的服务网络的重要性也由于数字货币平台提,可能会减弱△▲:以中国国内的情况举例国际货币领域“赢家通吃▪○★”的情况,在并长期竞争的数字支付网络支付宝和微信支付就是同时存☆□=。币区之中并便捷地根据需求切换消费者会同时保持在多个数字货。也在各国存在天然的分割由于数字信息服务网络△=◆,的监管框架不同(如欧盟的GDPR)尤其是在隐私保护■☆、信息提供等方面•▪,区并不能自然地形成全球货币基于既有服务网络的数字货币。反相▲-,存的一些地理分割其更可能结合既,的数字货币区形成区域性▷▽=,续竞争并持。情况下这种,网络提供商与种种因素共同交织不同行政区域、不同私人服务,经济体的货币主权丧失一方面可以带来小型,币金融体系的进一步分裂一方面又可能造成国际货,融图谱中最极端的情况这属于未来国际货币金。

  与市场的边界变得模糊数字经济的发展让政府,字化服务平台的挑战(如Facebook的Libra)就连最需要国家信用的制度安排——货币体系也受到了数。数有效的国内货币制度相比于稳定运行且多,面临的潜在挑战最多国际货币金融体系…•,织)★▼、跨国公司也都有改革国际货币体系的动机众多主体——各国政府、NGOs(非政府组。币体系从边缘变革的可能性数字经济时代打开了国际货,主要问题的因素也将原先不是,推到了国际货币体系演化的中心如隐私保护、个人的全球化意愿…◇,国际货币体系图谱带来了更丰富的。谱有多广泛不管这个图▷☆,的演化有多复杂各项可能性间☆◆,技术变化积极拥抱,安全、便捷支付体验的方法寻找以更低的成本提供更,中保持国内外优势的路线图才是在未来潜在的货币竞争。

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(责任编辑:狗狗币今日价格)
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